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繁體過去幾年裡，如果你一直在閱讀有關金融的書籍，則幾乎肯定聽說過期權 —— 以及其流行度迅速上升。
根據
期權交易世界非常複雜，可能涉及很多術語。看漲期權與看跌期權是最基本的概念之一，它們之間的區別可能會讓許多初學者感到困惑。
看漲期權和看跌期權是什麼？
看漲期權和看跌期權是期權合約的型別，都有買方和賣方。大多數金融市場只有兩種型別的參與者：買方和賣方，但期權市場有四種：
- 看漲期權買方
- 看漲期權賣方
- 看跌期權買方
- 看跌期權賣方
當你購買看漲期權時，需要支付少量款項（期權費或權利金），以換取在指定日期或之前以預定價格（行使價）購買標的股票的權利。買入看跌期權與此類似，只是賦予你在到期日或之前以行使價出售標的股票的權利。
當標的股票的市場價格高於行使價時，看漲期權處於價內，對買方有利可圖，因為行使期權（以行使價購買股票）意味著以低於市場的價格購買股票。當標的股票的市場價格低於行使價時，看跌期權對買方有利可圖，因為行使期權意味著以高於市場的價格出售股票。
除了買方之外，看漲期權和看跌期權也有賣方。當你出售看漲期權時，會向買方收取權利金，作為交換，你有義務以行使價將標的股票出售給買方 —— 如果他們選擇在到期前行使期權。
賣方希望這不會發生。如果期權在價內並且買方行使，則賣方必須以低於市場的價格向他們提供標的股票。如果期權是價外期權並且買方不行使，則賣方無需做任何事情就可以保留權利金。
當你賣出看跌期權時，會向買方收取權利金，作為交換，你同意以行使價從買方手中購買標的股票 —— 如果他們在到期前行使期權。
看跌期權賣方希望股票價格高於行使價，這樣期權就處於價外狀態，到期時一文不值，他們可以保留權利金。否則，如果期權在價內並且買方行使，看跌期權賣方必須以高於市場的價格從買方那裡購買標的股票。
| 看漲期權 | 看跌期權 | |
|---|---|---|
| 買方 | 看漲。希望標的股票在期權到期時高於行使價，以便可以行使或轉售期權 | 看跌。希望標的股票在期權到期時低於行使價，以便可以行使或轉售期權 |
| 賣方 | 看跌。希望標的股票在期權到期時低於行使價，這樣期權到期時一文不值，他們可以保留期權費 | 看漲。希望標的股票在期權到期時高於行使價，這樣期權到期時一文不值，他們可以保留期權費 |
購買看漲期權與購買看跌期權
當交易者看好某隻股票，並希望獲得比僅僅持有股票更大的收益時，通常會購買股票的看漲期權。在到期時，如果股票的交易價格高於期權行使價，則看漲期權買方可以行使或轉售期權以獲利。
因此，購買看漲期權可以是一種加倍下注你擁有的股票的方式，也可以是一種對你不擁有的股票進行投機的方式。與購買股票本身相比，買入看漲期權可能需要更少的初始投資。然而，當看漲期權到期時，如果股票價格低於行使價，則期權一文不值，你將損失所有的權利金。
相反，交易者通常購買看跌期權，作為做空股票的一種方式。如果股票上漲足夠多，賣空損失可能會超過
在保護性看跌期權策略中，交易者可能會購買自己已經持有股票的看跌期權，並以低於他們為股票支付的金額購買。這樣一來，無論股票走勢如何，他們都能夠以某種方式盈利：
- 如果股票上漲，他們可以讓自己的看跌期權到期，並通過出售標的股票來獲得利潤，再減去他們為看跌期權支付的權利金
- 如果股票下跌，他們可以行使或轉售自己的看跌期權以獲利，這可以抵消持有標的股票的損失
出售看漲期權與出售看跌期權
與簡單的做多或做空股票相比，賣出期權通常是更復雜策略的一部分。交易者通常出售期權並收取權利金，以保護他們在股票上的投資免受損失，或試圖以低價購買股票。
在備兌看漲期權策略中，交易者賣出持有股票的價外看漲期權。在到期前，如果股票價格沒有上漲到行使價（或者在這段時間內下跌），看漲期權將在未行使的情況下到期，賣方可以保留權利金而不做任何事情。這項收入有助於抵消標的股票的任何損失。
理論上，交易者也可以賣出自己不擁有的股票的期權，但這樣做風險極大。如果裸看漲期權被行使，賣方必須能夠立即以市場價格購買標的股票，然後以較低的行使價將其賣給看漲期權買方。換句話說，糟糕的裸看漲期權交易可能會讓賣方的現金減少，同時造成投資損失。與賣空股票一樣，如果股票持續上漲，這種損失可能是無限的。
交易者通常會賣出自己認為有上漲潛力的股票的價外看跌期權。在到期前，如果股票價格一直高於行使價，則看跌期權到期未行使，賣方可以保留權利金。如果股票跌破行使價並行使期權，則賣方被轉讓或賣出股票。
這意味著他們必須以高於市場的價格購買股票。看跌期權並不理想，但如果交易者認為股票在長期內會漲得更高，則仍然會認為看跌期權的行使價很划算。
你應該嘗試期權交易嗎？
期權交易是否適合你取決於多種因素，這包括你的投資目標、財務安全水平、風險承受能力等等。
交易期權伴隨著利潤與風險，美國證券交易委員會（SEC）建議你在投資前瞭解期權策略的運作方式。如果你有能力支付生活賬單、擁有應急基金、正在為退休儲蓄，並且你已經詳細瞭解期權交易的風險，請隨時使用自己負擔得起的額外資金買賣期權，你甚至可能獲利豐厚。
但是，如果你不滿足這些條件，交易期權等波動性資產可能不是最好的投資方式。如果你不確定期權是否適合自己，最好諮詢財務顧問。