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繁體根據你對股票走勢的看法，如果觀點正確，則看跌期權可以幫助你賺錢。
看跌期權是什麼？
看跌期權是一種合約，賦予所有者在特定時間段內以預定價格（行使價）出售基礎證券的權利，但沒有義務。
賣方設定合約條款，買方向賣方支付預定的每股費用（期權費）以購買合約。每份合約代表
看跌期權如何運作
看跌期權可以用來對沖或投機。但就基本原理而言，其價值隨著標的股票的價格下降而增加，相反，當標的股票的價格上升時，看跌期權的價值下降。
- 當你買入看跌期權時，你是在押注標的股票的價格將在合約期間內下跌
- 當你賣出看跌期權時，你是在押注標的股票的價格將在合約期間內上漲或保持不變
對於看跌期權買方，如果標的股票的價格對你有利，則可以選擇行使期權，或以行使價賣出標的股票。美式期權允許期權持有人在到期日之前的任何時候行使期權，歐式期權只能在到期日行使。
對於看跌期權賣方，如果標的股票的價格上漲或保持不變，則可以從向買方收取的期權費中獲利。如果價格下跌，則有義務以行使價從期權買方手中買回股票。
買入看跌期權
對買方來說，看跌期權就像一種保險。投資者可以購買標的股票的保護性看跌期權，以對沖股價下跌造成的虧損風險。
投資者不必擁有標的股票即可購買看跌期權。有些投資者購買看跌期權，只是押注某隻股票的價格會下跌，因為看跌期權比直接做空股票提供更高的潛在利潤。
如果股票跌破行使價，則看跌期權被視為價內（或實值）。價內看跌期權具有內在價值，買方有兩個選擇：
- 如果買方擁有股票，則可以行使看跌期權合約，以行使價將股票賣給期權賣方。這說明看跌期權具有保護性，因為即使股票的市場價格下跌，看跌期權買方仍然能夠以較高的行使價出售股票
- 在到期前，買方可以賣出看跌期權以獲取價值，而無需賣出任何標的股票
如果股票的市場價格保持（或高於）行使價，則看跌期權處於價外，期權到期時一文不值。然後，看跌期權賣方保留買方支付的期權費，而看跌期權買方損失全部投資。
買入看跌期權示例
XYZ
下圖顯示出股票處於不同價格時，買方在看跌期權上的收益：
一份合約代表
當看跌期權開始賺取利潤、具有內在價值，或低於盈虧平衡點時，它們就處於價內。行使價減去看跌期權的成本就是盈虧平衡點。在這個示例中，盈虧平衡點為
相反，如果股票的交易價格仍然高於
買入看跌期權與做空股票
如果你認為一隻股票即將開始下跌，則買入看跌期權可能很有吸引力。此外，你還可以直接做空股票。
為了做空股票，投資者從經紀商那裡借入股票，在市場上賣出以鎖定當前價格，並打算在股價下跌時買回。賣出價和買入價之間的差額就是利潤。看跌期權比做空股票的收益更高，這就是看跌期權買方的吸引力所在。
買入看跌期權與做空股票的例子
XYZ
以下是交易各方的收益概況：
| 到期時股價 | 價格變動 | 股東損益 | 期權買方損益 | 期權賣方損益 |
|---|---|---|---|---|
| $70 | 40% | -$200 | -$500 | $500 |
| $65 | 30% | -$150 | -$500 | $500 |
| $60 | 20% | -$100 | -$500 | $500 |
| $55 | 10% | -$50 | -$500 | $500 |
| $50 | 0% | $0 | -$500 | $500 |
| $45 | -10% | $50 | $0 | $0 |
| $40 | -20% | $100 | $500 | -$500 |
| $35 | -30% | $150 | $1000 | -$1000 |
| $30 | -40% | $200 | $1500 | -$1500 |
讓買方興奮是有原因的。如上所示，如果股票幾個下跌
- $50（行使價） × 10
股 = $500 - $30 × 10
股（回購） = $300 - 利潤：$500 - $300 = $200
持有看跌期權會放大下跌趨勢，併為看跌期權所有者賺取
- $50（行使價） - $30（市場價） = 每股收益
$20 - $20 - $5（合約成本） = 每股收益
$15 - 利潤：$15 × 100
股 = $1500
如果股票大幅下跌，買入看跌期權將提供比賣空股票更好的獲利潛力。如果股票在到期前沒有跌破行使價，看跌期權買方可能會損失全部投資，但虧損以初始投資為上限。在這個例子中，買方的損失永遠不會超過
相比之下，如果股票下跌，賣空股票提供的盈利能力較低，但一旦股票走低，交易就會盈利。股價達到
賣空的最大缺點是，如果股票繼續攀升，理論上損失是無限的。儘管還沒有股票飆升至無限大，但賣空者損失的資金可能會超過最初投入的資金。如果股價繼續上漲，賣空者不得不投入額外資金以維持頭寸。
賣出看跌期權
看跌期權賣方有義務以行使價購買標的股票，他們必須擁有足夠的保證金，才能從買方手中購買股票。但是，看跌期權通常不會被行使，除非股票價格低於行使價。看跌期權賣方普遍預計標的股票將持平或走高，並希望產生收入。
如果股票在到期前跌破行使價，則期權是價內期權。期權買方將出售股票，並且期權賣方必須以行使價購買。如果股票保持在行使價或高於行使價，則看跌期權處於價外，期權賣方將期權費收入囊中。如果賣方想要賺取更多收入，則可以再出售一份看跌期權。
賣看跌期權的例子
XYZ
下圖顯示出股票處於不同價格時，賣方在看跌期權上的收益：
每份合約代表
與看跌期權買方相反，賣方的上行空間有限，下行空間顯著。賣方可以獲得的最高權利金是
看漲期權與看跌期權
另一種型別的期權是看漲期權。看漲期權與看跌期權的運作方式類似，但並非賦予所有者以預定價格出售股票的權利，而是賦予所有者以預定價格購買股票的權利。
如果標的股票的市場價格高於行使價，則看漲期權處於價內（或實值）狀態，行使期權將允許持有人以低於市場的價格購買股票。相反，當標的股票的市場價格低於行使價時，期權處於價外（虛值）狀態，也就是毫無價值。
看漲期權買方希望自己購買的期權是價內，這樣就可以轉售或行權以獲利。看漲期權賣方希望期權到期後一文不值，這樣就可以保留從買方那裡收取的期權費。否則，他們將有義務以行使價出售股票，相對於市場價格可能會虧損。
這意味著看漲期權和看跌期權交易者的動機相反：
- 看漲期權買方和看跌期權賣方看漲
- 看跌期權買方和看漲期權賣方看跌
股票市場有兩種型別的參與者：買方和賣方。期權市場有四種，以下是一個表格，以減少混淆。
| 看漲期權 | 看跌期權 | |
|---|---|---|
| 買方 | 看漲。希望標的股票在期權到期時高於行使價，以便可以行使或轉售期權 | 看跌。希望標的股票在期權到期時低於行使價，以便可以行使或轉售期權 |
| 賣方 | 看跌。希望標的股票在期權到期時低於行使價，這樣期權到期時一文不值，他們可以保留期權費 | 看漲。希望標的股票在期權到期時高於行使價，這樣期權到期時一文不值，他們可以保留期權費 |
看跌期權的優勢
看跌期權仍然很受歡迎，在投資賺錢方面提供更多選擇。看跌期權買方的一個誘惑是對沖標的股票價格下跌的風險。使用看跌期權的其他原因包括：
- 限制風險，同時產生資本收益：看跌期權可用於限制風險。例如，希望從
XYZ 股票下跌中獲利的投資者可以只購買一份看跌期權合約，並將總虧損限制在 $500。然而，如果股票走高，賣空股票的投資者將面臨無限損失。兩種策略的回報相似，但看跌期權可以限制潛在損失 - 從期權費中產生收入：投資者可以出售期權以產生收入，這是一種適度的合理策略。尤其是在上漲的市場中，股票不太可能轉售給期權賣方，賣出看跌期權可以產生增量回報
- 為自己的股票實現更具吸引力的買入價格：投資者使用看跌期權來獲得更好的股票買入價格。他們可以賣出希望擁有但價格太高的股票的看跌期權。如果股票價格低於看跌期權的行使價，他們可以購買股票，並將期權費作為購買折扣。如果股票高於行使價，他們可以保留期權費，並再次進行嘗試